事项：
2009年1月20日，中国海洋石油有限公司公布2009年战略展望，给出2009年的目标产量和资本支出等与海油工程和中海油服两家油田服务公司09年作业量及业绩紧密相关的数据。对此评论如下：
评论：
...中海油资本支出09年增19%。
09年，中海油将有10个新项目投产及20个开发项目，目标油气总产量为225-231百万桶油当量，比08年预计产量增长15%-18%，继续保持强劲的增长速度；公司还将继续加大勘探力度。为了支持大量开发项目和勘探工作，中海油2009年在勘探、开发和生产方面将分别投资11亿、44亿和11亿美元，合计资本支出（计划）将达到历史新高的67.56亿美元，比08年提高19%。
...海油工程及中海油服将受惠此资本支出增加。
作为中海油集团旗下子公司，中海油有限公司与国内两大海上油田服务商：中海油服和海油工程的合作非常紧密（两大油服公司在油气勘探开发生产过程中的业务分工见附图）。
由于海上油田开发具有区域性质，即在墨西哥湾作业的钻井船由于成本因素，通常不会远距离跋涉到南海与当地钻井船竞争，因此中海油有限在中国近海的勘探开发及生产作业几乎全部由海油工程和中海油服承担。所以，中海油有限公司的资本支出计划是可以从侧面反映海油工程和中海油服未来的收入及增长。
从作业量上来看，09年中海油有限新增10个投产项目及20个开发项目，为海油工程作业量提供保障（截至08年三季度末，海油工程共运营26个项目），特别是海底管道铺设公里数可能大幅增加；对中海油服来说，也有密集的勘探计划支撑其工作量，勘探井、二位地震和三位地震作业量计划分别增长14%，50%及7%。
...全球日费率从顶部回落，但供需关系决定其仍将处于相对历史高位。
受油价低迷和全球金融危机影响，海上油田服务景气度的风向标：钻井船日费率如期回落，证实我们前期预测，即09年海上油田服务行业景气度将从高位回落。短期来看，由于油田服务市场供给偏紧的惯性作用，油公司资本支出维持平稳的可能性较大，但是随着经济衰退的加深，资本支出掉头向下，日费率受压是必然。但是，上游服务和设备行业的供给紧张的局面没有改变（随着部分钻井船等设备弃单现象的出现，供给紧张的局面得到缓解所需时间将延长），一旦油价反弹，会快速推升日费率。
中海油有限公司认为，尽管出现回落，但是日费率09年的水平仍将处于相对的历史高位。 相关研究报告共享下载：
 中海油09年资本支出增19%，保障两大油服公司作业量.rar (728.77 KB)
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发表于 2009-2-6 16:28
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