【内容摘要】 2008年四季报显示：受国内股市疲弱、债市走强的影响，四季度偏股型基金的整体业绩不佳，债券基金业绩喜人。数据显示，基金总体规模扭转了之前三个季度的下降趋势，份额规模和资产规模分别获得了11.4%和6%的增长。但4季度基金投资者仍然倾向规避股票市场系统风险，更加青睐低风险基金。 基金市场总规模增加 截至08年末，中国大陆基金市场已成立证券投资基金总数达到429只，发行基金总份额为24555.1亿份，比三季度末的22032.9亿份增加了11.4%。截至12月31日，全部基金的估计净资产总值为18849.1亿元，相比三季度末的17788.2亿元，本季度基金净资产总值增幅约为6.0%。 高风险基金规模萎缩 低风险基金规模扩张 高风险偏股型基金的资产规模市场占比持续下降，市场上低风险债券型基金和货币市场基金的比例增大。尽管如此，高风险的主动投资偏股型基金仍然是市场上的主流产品，占有着超过一半的市场份额，其中股票型基金相对混合型基金市场占比更高。 4季度资金向中低风险基金流入 本季度新增加了31只基金，募集份额468亿份。期间主动投资偏股型开放式基金净赎回384.9亿份基金单位，指数型和ETFs基金净赎回38.9亿份基金单位，债券型基金和货币市场基金本季度则分别获得了263.1亿份和2260.3亿份基金单位的净申购。
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09年以来偏股型基金短期净值增长较好 截至09年2月3日，主动投资偏股型基金（含封闭式、股票型和混合型开放式）最近一季的平均净值增长率均为正值，增幅介于16.5%～23%之间；近半年净值增长率在-19.7%～-8.6%之间，近一年净值增长率在-29.6%～-43.9%之间。同时，主动投资股票型基金近一个季度的涨幅高于混合型基金。
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偏股型基金净值波动小于指数波动 若以沪深300指数作为市场比较基准，各类主动投资偏股型基金近一季未能获得超额收益，这是由于09年1月1日以来股票市场回升，而偏股型基金的平均仓位仍维持在较低水平，因此净值的平均涨幅小于市场指数。相应的，由于仓位较低，各类主动投资偏股型基金的平均跌幅在半年、一年和两年的投资期内均小于股票市场指数的跌幅，因而取得了正的超额收益。
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基金业产业组织形态维持稳定 行业集中度居高不下 基金管理业的产业组织形态在四季度末没有明显改变，基金公司资产管理规模的分布仍然不平衡。基金管理行业竞争加剧，行业集中度维持在高位。
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震荡市场下的产品多样化 经历了股票市场的巨幅下挫之后，基金投资者更加注重风险的防范，逐渐调高了投资组合中防御能力较强的低风险基金的比重。此外，各基金管理公司没有盲目的推介高风险产品，而是在四季度加强了低风险基金的营销，填补了高风险基金的资金流失，有助于基金市场总体规模的增长。 相关研究报告共享下载：
 市场总体规模扩张 资金继续流向低风险品种.rar (696.53 KB)
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发表于 2009-2-9 15:14
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