[20090211]新能源行业专题报告—21世纪平衡与发展的核心主题

投资要点
. 全球刚刚经历过能源对实体经济的搅局，后金融危机阶段全球经济秩序要想
恢复稳定平衡发展的格局，需用更为有效和合理的方式来充分利用现有的能源，
并进一步寻求新能源来替代传统能源。当前，越来越多的国家开始实行“阳光
计划”，开发可再生能源，寻求经济发展的新动力，这是今后一段时期内全球
工业发展的主流方向，也是目前各国政府恢复经济秩序所关注的重点。因此
“节能”和“新能源”将迎来危机后的大发展，并成为人类21 世纪平衡与发展
的核心主题。
. 风电正上升至中国主流能源之一的地位。从国家能源发展指导方向来看，未
来火电受能源储量、环境污染等的制约而被谨慎发展；中国的水电资源开发并
不充分，但2020 年以后可开发利用的空间将有限；未来解决能源新需求必将加
进核电、风电等能源的开发。其中风电在中国拥有丰富的资源储备，在新能源
中开发成本最低，具备大规模发展条件，伴随中国承担全球大气污染减排责任
的时间日益临近，加速风电建设在现阶段成为中国能源战略的必然选择，风电
正在上升至未来中国的主流能源之一的地位。
. 光伏发电“虽有近忧，远景看俏”。从长远看，太阳能光伏发电具有最广阔
的发展前景，是各国最着力发展的可再生能源技术之一。目前的光伏发电已具
有规模化应用的工业基础，但成本太高是目前制约产业发展的首要障碍，短期
还不具有大规模推广的价值。权威机构预测，2030 年光伏发电成本可能接近现
在风电成本，乐观预测2020 年左右其成本可能接近常规能源发电。一旦实现，
光伏发电市场将会爆发式增长。当前市场下滑和产能过剩将导致全球范围内的
产业洗牌，产业整合有利于长远发展，事实上，整合后规模效应显著提升，以
及国内技术的逐步成熟，对于降低光伏发电成本、尽早替代传统能源极为有利。
. 新能源汽车：政策支持助行业快速发展。“能源”与“环保”问题催生新能
源汽车产业发展。国家规划到2011 年新能源轿车在新车销售比重中占5％。混
合动力汽车（含纯电动汽车）是近期新能源汽车的主流产品；燃料电池汽车是
未来发展方向。由于电池价格较高，新能源车与传统汽车相比购置成本高，油
价下跌后使用成本优势不明显。日前，国家政策明确表示将对13城市新购新能
源公务车进行补贴，单车补贴规模基本覆盖了新能源车与同档同性能车的差价。
大力度的补贴体现了国家支持新能源汽车产业发展的决心和力度，也打消了此
前地方政府对采购新能源车的疑虑。我们判断，上述政策将有利于新能源汽车
市场发展，对新能源汽车产业起到积极的推动作用。