油价呈现理性下调

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或许这是一次战术性回撤。但即便没有监管部门对投机者的威慑，原油价格也有充足的理由持续下滑。油价周三在纽约市场又下跌了4.4%。

美国能源官员周三证实，石油库存再次显著增加。即便眼下是驾车季节的高峰期，汽油需求却依然疲软，这已经在炼油利润率显著下降以及康菲石油公司(ConocoPhillips)本周黯淡的公告中得到了体现。

馏分油库存过多（用于柴油、航空燃油以及取暖油）是更大的问题，尤其是年底的状况，一些分析师预计年底油价会更高。馏分油库存目前相当于将近49天的供应量，而上年同期只相当于大约29天的供应量。除非经济出现不太现实的显著回升，或是出现一个非常寒冷的冬季，否则炼油商将不得不从秋天开始削减本已疲软的生产活动，以消化这些库存，这意味着原油需求会下滑。

欧佩克(OPEC)没有提供一臂之力。沙特阿拉伯周日下调了对美国的官方出口油价，使得外界猜测欧佩克最大产油国沙特阿拉伯会提高产量。

欧佩克刚刚公布了其最新预期。与去年的报告相比，欧佩克新公布的2030年需求预期是每天1.056亿桶，较此前下降了770万桶。这大体相当于中国去年的消费量。

这一向下修正会主要对近期造成影响：欧佩克的2013年需求预期下降了每桶570万桶。该机构认为，届时的任何需求增长都将完全取决于发展中国家，尤其是中国；这对美国炼油商来说是个更坏的消息。那些害怕遭到打击的投机分子可能会希望利用还有的时间抓紧作空。

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