Financials考了四个 1.translation,要算Ending Inventory和Gross profit. Ending Inventory 用average rate 算，Gross profit里面Sales是Average rate, COGS 用mixed rate. 好像我的答案是C和D。之后是算translation Gain/Loss,这是基本知识啦。 2. Trading，Available for sales and Held to Maturity,是考unrealized gain/Loss 放在哪里，记得答案是C,分别放在Equity和P/L里面。还有如果重新归类，应该怎样归类更加增加公司账面收益，记得好像是D,原来unrealized loss 的还是放在AFS里面，原来Held to maturity的由于MVA为正，所以可以归为trading. 3.PBO,比较简单，就是考一些基本的知识，比如pension expense 怎么算（要自己算interest cost的），还有估计economic pension expense就是把expected plan return 变为actural return,还有改变assumption带来的效应，云云。 4.好像是考adjustment to financial statement. 记不起来了。 Corporate Finance考项目选择，和M&A M&A 里面有一道题要算takeover premium. 记得好象是（55-44.4）/44.4=23.8%. 记下来用comparable transaction算company value. 好象是55/1.25x 1= 44. Euqity 很变态的考emerging market(inflation level 的影响）实在是没有注意到notes的这一节，所以忽略了。没想到美国人还是很重视emerging market的，而且认为我们的inflation很高。只记得第一题问哪个adjustment是错的，有revenue, depreciation,后面两个不记得了。然后最后两题是算nominal cash flow 的增长率和real revenue in 2008. 我都是直接用inflation index 来算了。。。实在不知道还要不要调整什么选项。记得cash flow 的增长率我算的是16.7%. revenue 记得是用revenue/1.35 x (1.12) 然后考了DDM，本来以为DDM是很简单的，哪里知道考了一个equity market risk premium. 我选了一个5.5%。记得是用r= g + D/P x (1+g)算的。还有对于PEG的评价，选评价错的一个，我选了duration 之后就是RI了，NI没有给，要自己用（EBIT-I)x(1-t). I=Long-term debt x coupon rate。然后要用single stage RI model 算公司价值，g 也没有，要用g=ROExb来算。然后问有什么可以support 一个人的观点，他认为用前面的模型，公司overvalue了。我选了C,就是RI不可能constant growth. 还有就是对RI的评价，哪一个是错的，我选的也是D（ROE=R的时候，觉得应该是no RI). Fixed Income考了MBS,CMO，PAC.比较简单。居然没有考OAS! Direvatives早上考了Futures，下午考了IRS(interest rate swap）--居然没有考option！ Portfolio更变态，考三个人对Minimum variance portfolio 的评价，我记得我选的是第一个两个都错，第二题前错后对，第三题两个都对。。。估计要挂了。。。然后是CAPM,extended CAPM 和ICAPM的比较，那个是对的。我选了domestic risk free rate.... | 
发表于 2008-6-9 01:31
| 
