1、因预测美国政府将有利于解决金融危机，刺激需求增长，受此影响上周五纽约油价上涨，创下近10年来最大三日涨幅。截止到上周五收盘时，纽约商品交易所轻质原油10月期货每桶104.55美元，比前一交易日上涨了6.67美元；伦敦洲际交易所布伦特原油11月期货99.61美元，比前一交易日下跌4.42美元。我们认为：尽管欧美经济疲软降低了原油的需求，但由于飓风因素导致的原油和成品油库存下降和地缘政治因素增大了市场的担忧，近期金融市场的动荡加大了国际原油价格的大幅波动。我们预计国际原油价格短期价格波动加剧，中期有望止跌，长期价格将继续上涨。
2、因原油价格回落再加上泰国天胶产量增加对国际天胶价格产生了较大的压力，截止到9月19日，上海期货交易所天然橡胶价格从前一周的22,385元/吨下降到20,514元/吨。上周乙烯、丙烯、对二甲苯价格回落，截止到9月19日，乙烯（韩国FOB）价格从前一周的1,160美元/吨下降到1,060美元/吨；丙烯（韩国FOB）价格从前一周的1,201美元/吨下降到1,101美元/吨；环氧丙烷长三角地区价格从前一周的14,100元/吨下降到12,800元/吨；对二甲苯长三角地区价格从前一周的10,200元/吨下降到9,460元/吨。甲醇长三角地区价格从前一周的3,450元/吨下降到3,200元/吨。
3、化学工业的生产具有较强的上下游产业联动性特点，而原油作为基础能源和化工原料，其价格对制造业特别是直接的化工下游行业有重要的影响。居高不下的油价已经严重打击了全球石油需求，反过来也影响了油价。由于高油价难以受到基本面等各方面因素的支撑，油价终于开始下降。随着油价泡沫的破灭，目前油价已经从高位迅速回落了32%。我们预计未来油价将保持的价格区间可能是80美元/桶～120美元/桶。通过传导，高油价已经对下游化工产业的需求造成了较大的影响，而且导致了下游行业毛利率的下滑，影响了整个化学工业的发展，有些行业甚至受到了很大的冲击。随着油价的下跌，我们预计原油采掘的下游行业将开始逐步恢复其毛利率，产业利润将从上游向下游转移。我们强烈推荐的上市公司有中国石化、风神股份、海利得、诺普信、扬农化工。 相关研究报告下载：
 石油和化工行业周报.pdf (185.52 KB)
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发表于 2008-9-22 16:07
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