[20081117]价格下调、短期利空释放 --西山煤电公司研究简报

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报告名称：价格下调、短期利空释放 --西山煤电公司研究简报研究人员：龚云华
报告类型：公司研究简报 报告日期：2008-11-17
公司名称：000983 西山煤电所属行业：煤炭行业
投资建议：维持“买入”合理估值：
报告级别：★★★
（报告级别是对报告综合评价的结果，分五级，自“一星”至“五星”。“五星”为综合质量最高的报告。）市场价格：9.89

 

【内容摘要】：

    一、西山煤电于2008年11月15日公告：公司决定从11月1日起下调煤炭价格，炼焦煤一次性降价幅度达到500元/吨，短期利空释放。
    二、我们初步判断：短期的煤炭价格调整，从产业链条利益安排格局来看，幅度已经较为充分。未来煤价趋势，取决于：下游产业链各个环节的开工率、新开工率下对应的盈亏平衡点。
    三、我们判断：政府刺激经济应对危机：经济发展仍将重回“高投资、高能耗”的轨道！利益，仍降倾向于流向上游或者保持在最上游！
    四、根据最新调整的煤价，我们下调了公司2009年盈利预期。
     对应2008-2010年EPS分别为1.356 元、1.002元、1.113元。
    五、我们判断西山煤电仍旧是最具备长期投资价值的焦煤龙头企业。
     在本轮下降周期中，我们判断公司行业地位将会进一步提升。
    六、综合评估，维持“买入”评级。
   
    
【摘要结束】