[20081127]普通丝走向平均，差别化丝走向更高

wandy

报告摘要：
一、普通涤纶工业丝价格随聚酯切片价格下跌，但价差空间未变
二、供不应求下差别化涤纶工业丝价格将保持坚挺
三、公司坚持走差别化路线，产能扩张带来业绩高增长
四、敏感性分析显示，公司的业绩保障能力极强
       我们对公司的主营增速及毛利率波动情况作了敏感性分析，发现09年即使公司主营收入增速仅10%，毛利率14％的情况下仍能实现0.90的每股收益，公司的业绩保障能力极强。
五、公司估值水平远低于同样素质的化工公司，维持“强烈推荐”评级

 

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2008-11-27 15:41