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[20080909]美国消费零售投资策略,调整了消费零售业的十大推荐股名单,用LOW替换PE

我们调整了消费零售业的十大推荐股名单,用LOW替换PETM。
我们把LOW加入到推荐名单主要基于三点考虑:
(1)房地产数据趋于稳定,意味着可比店销售数据在2008年1季度已经达到谷底;
(2)在2季度的强劲表现后,市场预计仍然可以维持高增长。实际调研的结果也显示店铺销售额可以维持增长;
(3)基于近期行业盈利率的反弹,我们预测盈利能力会继续提升。
    考虑到LOW成本结构中较高的固定成本比率,如果销售额反弹,公司利润会因为较高的杠杆而显著提升。对于PETM,我们认为短期股价的强劲表现已经导致股票在估值上没有优势。新鲜食品涨价的影响在二季度已经基本消化,结果销量没有出现任何放缓的迹象,可比店销售数据至少在年底前会维持强劲表现。PETM市盈率已经接近行业市盈率区间的顶点。自从2008年7月16日我们将PETM加入推荐名单以来,PETM上涨了35.6%,同一时期标准普尔指数下跌0.2%,标准普尔零售指数下跌18.2%。在过去的12个月里,PETM下跌了17.7%,同一时期标准普尔指数下跌15.6%,标准普尔零售指数下跌15.9 %。

相关研究报告下载:

美国消费零售投资策略,调整了消费零售业的十大推荐股名单,用low替换petm.pdf (192.04 KB)


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