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volatility risk 是什么风险?

volatility 是挥发性的意思

那volatility risk 是什么意思?

例如:  the interest rate volatility increase .

volatility中文上是指波动率,说到volatility risk,一般就是指option了,如果其underlying的volatility增加,那么call和put的value都增加。

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volatility波动幅度
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如果你投资callable bond,相当于你write/sell了一个 call option给issurer。这个时候volatility增大,option的价值变大,bond的value就越小。可以说你卖出了volatility, 也就是short volatility。

相反,如果你买了putable bond,就相当于买了一个put option,也就是你买了volatilety,long volatility。这个时候你的风险是volatility会减小,造成putable bond value减小。

通常来说,maturity 越长,option的value受volatility的影响(用 vega 表示)越大,volatility risk 越大


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