投资要点: . 发行人(青岛前湾集装箱码头有限责任公司)成立于2000 年5 月,前身 系由青岛港务局与英国铁行港口(东亚)有限公司共同成立的中外合资经营 企业。公司目前为国有控股企业,国资委是公司的实际控制人,共持有公司 51%的股权。 . 发行人是世界上最大的集装箱码头企业之一,主要从事集装箱及其他货 物的装卸作业、国内外集装箱中转、堆存、保管、拆装箱、修洗箱、运输、 仓储及其他相关业务以及集装箱码头的开发建设。 . 发行人属于港口行业,受宏观经济下滑以及大宗商品需求减缓等影响, 整个行业未来几年的增速可能呈下滑趋势,这对于公司的经营状况可能造成 一定影响。此外,公司未来几年固定资产投资支出规模较大,资金方面存在 一定压力。 . 发行人资产规模较小,主营业务收入及净利润规模近几年稳定增长;公 司盈利能力低于行业平均水平,现金获得能力高于行业平均水平。 . 综合考虑内外部各种因素,我们预计08 前湾CP01 的信用利差区间为 130bp~160bp。 相关研究报告共享下载:
20081202中信证券08前湾cp01投资分析报告.rar (203.44 KB)
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