投资要点 . 发行人(攀枝花钢铁(集团)公司)成立于1965 年,原名攀枝花钢铁厂。 国务院国资委持有公司100%股权,是公司的实际控制人。 . 发行人主要从事钢铁、钒、钛的采选冶炼及钢延压加工,拥有从矿山采掘、 炼焦、烧结、冶炼到轧钢的钢铁冶金产品生产线和钒钛产品生产线。集团是 国内唯一拥有离线及在线热处理技术自主知识产权的重轨生产厂家,也是目 前我国最大、世界第三大钒制品生产企业,是国内三氧化二钒、钒氮合金和 高钒铁产品的唯一供应商,钒制品达到国际领先水平,在国内市场占有率高 达80%,国际市场15%。 . 本期短期融资券所募集的资金将用于发行人补充生产经营性资金(约8亿 元)和归还银行贷款(约2 亿元)。 . 发行人的整体上市方案已经通过股东大会、国资委和证监会的批准,完成 后将有利于公司改善资本结构,提升其综合竞争力。但未来钢材价格若随国 家经济增速放缓而继续下降,将对公司的盈利能力造成不利影响。 . 发行人资产规模庞大,主营业务收入及利润规模在近几年呈稳定增长态势, 盈利能力与行业平均水平持平,现金获得能力明显低于行业平均水平。 . 综合考虑内外部各种因素,我们预计09 攀钢CP01 的发行利率区间为 3.80%~4.10%。 相关研究报告下载:
09攀钢cp01投资分析报告.rar (208.96 KB)
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