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关于Unexpected Loss的定义

虽然这里人气不旺,还是发个帖子咨询一下吧。

 

最近在看Notes时,对一个术语的定义产生了疑惑。在Book 2里面,对Unexpeceted Loss的定义是Standard Deviation of Expected Loss,并且还基于此给出了计算公式。而到了Book 4里,Unexpected Loss则被定义为基于某个置信度的最大损失,与VaR类似。请问该如何理解这个术语?这两个定义之间有什么相关联协调的地方吗?

 说的都是一个意思, Unexpected Loss, Credit Var就是基于Std的

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同意楼上

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其实不然,在时间给定,portfolio给定的前提下,expected loss一般用期望表示,是个定值,试问一个constant 的 sd 不是 0 又是什么?如果说成是deviation from expected loss我认为稍微合适些(但没有量化定义)。因为SD是一个标准数学用语,而deviation可以用来反映true loss is fluctuate around expected loss这一现象.

 

再议“定义为基于某个置信度的最大损失”也不确切,这个一般用 worst case under a specific CL. 是计算 Credit-Var/Capital requirement 的中间/初始input。

 

在(Frank J Fabozzi) managing credit risk in corporate bond portfolios一书是这么定义 Unexpected loss :Credit market convention is to refer to the standard deviation of loss as unexpected loss.

 

在这个定义下以及一些假设下,如EDF和LGD相互独立,你会得到UL的经典表达式.

 

 

[此贴子已经被作者于2009-9-19 9:00:45编辑过]

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有时候UL的求解会减去EL,但如果EL够小的话,可以不减去EL。UL的理念其实是和VAR类似的。

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QUOTE:
以下是引用skysmiley430在2009-9-19 9:00:00的发言:

其实不然,在时间给定,portfolio给定的前提下,expected loss一般用期望表示,是个定值,试问一个constant 的 sd 不是 0 又是什么?如果说成是deviation from expected loss我认为稍微合适些(但没有量化定义)。因为SD是一个标准数学用语,而deviation可以用来反映true loss is fluctuate around expected loss这一现象.

 

再议“定义为基于某个置信度的最大损失”也不确切,这个一般用 worst case under a specific CL. 是计算 Credit-Var/Capital requirement 的中间/初始input。

 

在(Frank J Fabozzi) managing credit risk in corporate bond portfolios一书是这么定义 Unexpected loss :Credit market convention is to refer to the standard deviation of loss as unexpected loss.

 

在这个定义下以及一些假设下,如EDF和LGD相互独立,你会得到UL的经典表达式.

 

 

[此贴子已经被作者于2009-9-19 9:00:45编辑过]

我认为说得对,Unexpected Loss就是你基于置信度的VAR-Expected Loss(期望)

 

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