摘要：
08年3季度基金重仓股操作特点：
偏股型基金重仓股数量有所增加，招商银行、贵州茅台等股票基金持有只数增
加较多。2008年3季度，283只积极偏股型基金共计持有332只重仓股。与08年2季度相
比，68只股票进入基金重仓股行列，43只股票被剔除出基金前十大重仓股行列。从基
金持有的前二十大重仓股与2季度比较来看，剔除出基金前二十大重仓股的股票中有两
只煤炭股（西山煤电、金牛能源），由于全球经济增速放缓影响，二季度由于资源优
势而受到基金大比例增持煤炭股三季度受到基金的大幅度减持，其中西山煤电、金牛
能源基金持股占流通股比例分别从二季度的48.47%、51.9%下降至24.04%、40.99%。
市场整体前景不明朗情况下偏股型基金倾向集中持有前期重仓股，静观市场变
化
从08年三季度持股集中度各区间基金数量与二季度比较可以看出，在市场前景
不明朗的情况下偏股型基金更倾向于采用更为集中的选股策略，持股集中度70%以上的
基金数量占比由二季度的44.92%上升为三季度的50.53%。
从三季度与二季度基金重仓股留存度情况比较来看，高留存度基金明显增加，
重仓股留存度在60%至100%之间的基金数量累计占比为70.82%，而二季度同期数据为
63.20%。在三季度的市场环境下，偏股型基金倾向持有前期重仓股，静观市场变化。
基金对房地产行业个股继续保持谨慎，煤炭股二、三季度冰火两重天
目前楼市成交量持续低迷，房价的下跌也成为普遍现象，加之国内外宏观经济
的前景都面临较大的不确定性以及金融危机的影响逐渐扩大，地产股的持仓状况表明
基金对房地产行业的悲观和谨慎态度仍未有改观。
与基金在二季度普遍对煤炭类个股较为青睐不同，三季度重仓持有煤炭股的基
金家数普遍出现下降，由二季度的298家下降到三季度的196家。
08年3季度财务指标分析：
388只基金（不含QDII）实现本期亏损合计为2584.61亿元，已经是07年4季度以
来连续4个季度亏损。
债券型、货币型、保本基金表现良好，偏股型基金损失惨重。
从基金公司来看，除金元比联基金外，其余58家基金公司的本期利润皆为负，
其中金元比联、摩根士丹利华鑫、浦银安盛、新世纪、金鹰和天弘6家基金公司本期3
季度亏损额相对较少，华夏、嘉实、南方、易方达、博时和广发6家基金公司3季度亏
损额排名后6位。基金公司偏股型基金的规模与基金公司本期利润的多少呈现显著的正
相关关系。因此在股市大幅下跌的行情中，规模较大的基金公司的亏损也较大。
相关研究报告下载：
 市场前景不明基金静观其变，煤炭类个股冰火两重天——2008年三季报基金重仓股分析.pdf (385.52 KB)
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发表于 2008-11-7 14:49
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